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以投貸聯動改革試點探索銀行業支持創新驅動發展和“雙創”新機制
發布時間:2016-11-24   來源:金融時報

    黨的十八大提出實施創新驅動發展戰略,強調科技創新是提高社會生產力和綜合國力的戰略支撐,必須擺在國家發展全局的核心位置。這是中央在新的發展階段確立的立足全局、面向全球、聚焦關鍵、帶動整體的國家重大發展戰略。2015年6月,國務院印發《關于大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》,推動“雙創”蓬勃發展。推進大眾創業、萬眾創新,是培育和催生經濟社會發展新動力(愛基,凈值,資訊)的必然選擇,是擴大就業、實現富民之道的根本舉措,是激發全社會創新潛能和創業活力的有效途徑,是實施創新驅動發展戰略的重要抓手。


  銀監會認真貫徹落實黨中央、國務院實施創新驅動發展戰略和“雙創”有關工作部署,在已有一系列政策措施基礎上,堅持改革創新、堅持需求導向,經國務院同意,會同相關部門印發了《關于支持銀行業金融機構加大創新力度 開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》,鼓勵和指導試點銀行業金融機構以“信貸投放”與其投資功能子公司“股權投資”相結合的方式,配套相關制度,為科技創新企業(以下簡稱“科創企業”)提供持續資金支持。投貸聯動試點改革,旨在探索破解科創企業融資難、融資貴和信息孤島等問題,探索推動銀行差異化、特色化經營發展,探索推動協同建立良好的科技金融生態體系,探索建立銀行業助力創新驅動發展戰略實施和支持“雙創”的新機制。


  一、創新股權直投和銀行信貸組合機制,探索破解科創企業融資難問題


  科技創新是實施創新驅動發展戰略的核心,科創企業是科技創新成果轉化為生產力和物質財富的主要載體,也是科技人員“雙創”的重要平臺。近年來,國家出臺了一系列政策措施,加大金融對科創企業的支持力度。但由于科創企業自身特征和我國金融體系結構等方面的原因,我國科創企業的融資難問題仍然存在。


  從科創企業的自身特征來看,科創企業具有高風險、高成長性的特點,很多科創企業既有一般小微企業輕資產、高風險、信息透明度低等共性,又有技術研發和成果轉化前景不確定、技術替代性強等特點。種子期、初創期的科創企業還普遍存在啟動資金不足、銷售收入和現金流較少、內部管理相對薄弱等短板,導致銀行的信貸收益無法覆蓋所承擔的風險。此外,科創企業在種子期、初創期、成長期、成熟期等各不同階段,經營狀況、融資需求、融資方式差異很大,對金融產品需求不一。


  從我國金融體系的特征來看,我國金融體系以間接融資為主,股票市場、債券市場等直接融資發展較晚,銀行業金融機構仍然是金融體系的主力軍。雖然我國創業投資近年來發展較快,但投資行為短期化較為突出,對早期科創企業的資金供給不足。


  在此背景下,探索適合我國國情的科創企業金融服務模式,既要充分發揮銀行業金融機構的積極作用,又要建立風險收益相匹配的體制機制,確保商業可持續。


  開展銀行業投貸聯動試點,通過股權收益抵補信貸風險,正是對符合我國國情的科創企業金融服務模式的有益嘗試,有利于探索銀行業支持創新驅動發展戰略和“雙創”的新機制。


  目前,投貸聯動試點工作已正式啟動,由10家試點機構在5個國家自主創新示范區進行第一批試點。投貸聯動試點有助于從以下方面探索破解科創企業融資難問題:一是可以由投資收益抵補信貸風險,有利于銀行集團實現科創企業信貸風險和收益的匹配,增加對科創企業的金融供給總量。二是有利于推動銀行集團基于科創企業成長周期前移金融服務,為種子期、初創期的科創企業提供資金支持,優化金融供給結構。三是有利于銀行集團通過股權、債權等多種方式提供金融產品,動態滿足科創企業生命周期各階段不同的融資需求,為科創企業提供持續性的資金供給。


  二、完善專營管理和風險分?;?探索破解科創企業融資貴問題


  科創企業規模小、風險高等特征推升了銀行對科創企業貸款的管理成本和風險成本,而科創企業股權融資和債權融資不協同的問題也導致其融資成本上升,投貸聯動通過專業化管理、建立風險分擔和補償機制、股權和債權有機結合等方式可以在一定程度上解決科創企業融資貴的問題。


  一是通過專營機構或專業分支行發放科創企業貸款,降低銀行信貸的管理成本。試點機構可按照《中資商業銀行專營機構監管指引》(銀監發〔2012〕59號)規定,設立服務科創企業的科技金融專營機構及其分支機構(簡稱“科技金融專營機構”),專司與科創企業股權投資相結合的信貸投放。試點機構也可以通過新設或改造部分分支行,作為從事科創企業金融服務的專業或特色分支行,開展科創企業信貸及相關金融服務。由于科創企業多為小微企業,因此科技金融專營機構可在充分吸收銀監會支持小微企業“六項機制”和“四單原則”實踐經驗基礎上,創新管理體制機制,實現科技金融的專營管理和條線垂直化管理,提高服務科創企業的專業化水平,降低管理成本。


  二是建立風險分擔和補償機制,降低銀行信貸的風險成本。試點機構應根據科創企業不同發展階段的風險特征和試點地區的實際情況,綜合采用多種風險補償手段,合理確定銀行及其投資功能子公司、政府貸款風險補償基金、擔保公司、保險公司等合作方之間不良貸款本金的分擔補償機制和比例。不良貸款風險分擔權責應當由有關各方通過合同安排明確,具體處置方式和程序應當具有可操作性,從而有效降低銀行信貸的風險成本。


  三是通過股權和債權相結合的方式,降低科創企業總的融資成本。投貸聯動試點由銀行科技金融專營機構負責信貸投放,投資功能子公司開展股權投資,兩者在銀行集團內部協調聯動。股權和債權有機結合的融資方式,有利于科創企業保持健康的財務狀況和合理的融資結構,有利于降低科創企業與融資方之間的搜尋成本和交易成本,從而減低科創企業的總體融資成本。


  三、深化銀企信息互聯互通機制,探索破解科創企業信息孤島問題


  科創企業由于規模有限、信息透明度和知名度不高等原因,往往存在“信息孤島”問題,難以與金融機構、其他企業和社會機構建立有效的信息溝通渠道,影響其獲得金融服務和發展壯大。通過投貸聯動試點建立銀企利益共同體,有利于促進銀行和科創企業之間的信息溝通,并進一步促進科創企業與其他企業和社會機構加強信息交流和合作共贏。


  一方面,有利于促進銀行和科創企業之間的信息溝通。在對科創企業進行股權投資的過程中,銀行投資功能子公司可以通過盡職調查、派駐董事、派駐財務人員等多種方式,更全面地掌握企業管理團隊、產品研發、市場潛力、財務狀況等信息,深入地了解企業發展全過程;可以通過在銀行信貸部門和投資功能子公司之間共享信息,降低信息獲取成本,讓銀行“看得懂”、“看得準”,有效解決銀行和科創企業之間的信息不對稱問題,提高銀行對科創企業的金融服務效率。


  另一方面,有利于促進科創企業與其他相關企業和社會機構之間的信息溝通。投貸聯動有助于建立銀企利益共同體,促使銀行更加關注企業成長,與旗下子公司共同發掘、整合各種可用資源為科創企業提供全方位服務,利用銀行作為信息平臺加強科創企業與其他相關企業和社會機構之間的信息溝通,包括尋找其他潛在投資者或并購對象,提供經濟、金融和行業信息,與產業鏈上下游企業建立合作伙伴關系,引入擔保公司、保險公司、評估公司等共同為科創企業服務,幫助科創企業提高信息透明度和信息獲取能力,從而助力其做大做強。


  四、夯實內部管理和風險管控機制,探索推動銀行可持續的差異化經營發展


  在我國商業銀行的傳統業務模式中,盈利主要依靠做大存貸款規模來獲取利差收入,風險緩釋方式主要是抵押擔保,客戶主要是大企業,即所謂的“壘大戶”。但是隨著我國經濟發展進入新常態和金融要素的市場化,在“去產能、去庫存、去杠桿”的大背景下,傳統的、同質化的業務模式亟須轉變,銀行必須發掘新的客戶群體,探索新的業務模式,努力探尋差異化發展之路。投貸聯動將輕資產的科創企業作為服務對象,將股權投資和信貸業務相結合,有利于促進銀行逐步轉變經營觀念,調整經營戰略,實現差異化發展。


  一是戰略定位。與銀行傳統業務相比,投貸聯動具有三個特點:首先是允許銀行設立子公司進行股權投資;其次是將科創企業作為服務對象,而科創企業具有輕資產、高風險、高收益等特征,與銀行傳統客戶具有明顯差異;三是允許銀行將股權投資和信貸業務相結合,在二者之間進行利益共享和風險分擔。因此,試點機構應當根據本行整體戰略規劃、業務特點和內外部資源環境,合理制定開展投貸聯動業務的發展戰略。要深入分析本行在科技金融領域的優劣勢,明確支持的重點行業和企業類型,并做好相應的資源配備,將投貸聯動作為本行推進差異化、特色化經營的重要契機和產品創新、盈利模式創新的重要業務領域。


  二是制度建設。銀行開展投貸聯動業務試點,應該建立不同于傳統銀行業務的體制機制,制定切實可行的投貸聯動試點實施細則。首先要建立有效的項目篩查制度,這是投貸聯動能持續開展的基礎。投資功能子公司可以根據自身市場定位、行業專長和風險偏好,開發合適的、市場前景良好和風險可承受的科創企業作為目標客戶。在此基礎上,銀行應當堅持審慎穩健的信貸文化,對投資功能子公司的股權投資項目進行獨立篩查,建立全方位的客戶識別和風險評價體系,選擇與銀行風險偏好相吻合的科創企業進行信貸投放。其次是合理的損益核算安排。投資功能子公司與銀行科創企業信貸賬務要納入銀行集團統一核算。同時,可以根據客戶的風險評級等因素,確定投資收益分配至信貸部門的比例,而投資功能子公司分擔的貸款損失可以由投貸聯動業務中的投資收益覆蓋。第三是良好的激勵約束機制。試點機構要根據科創企業發展的規律和特點,以及投資業務和信貸業務的差別,從考核周期、風險容忍度、資金轉移定價、盡職免責等方面入手,有針對性地制定投資功能子公司與科創企業信貸業務的考核評價和激勵約束機制。


  三是風險管理。首先要建立“防火墻”,嚴格進行機構隔離、資金隔離、業務隔離、風險隔離??雇洞?投資功能子公司應當以自有資金對科創企業進行股權投資,不得使用負債資金、代理資金等非自有資金。銀行開展科創企業信貸投放時,貸款來源應為表內資金,不得使用理財資金、委托資金等非表內資金。其次要控制集中度風險。投資功能子公司投資單一科創企業的比例不得超過公司自有資金的10%,同時銀行也要對科創企業信貸的集中度風險進行有效管控。第三是建立業務退出機制。試點機構應當加強對投貸聯動業務風險的監測評估,結合自身風險偏好,確定投貸聯動業務試點退出的觸發條件和機制,制定相關預案,明確退出程序。


  四是人才儲備。人才是最為重要的資源。一方面,在股權投資經驗和人才儲備上,商業銀行較為欠缺,亟須補充相關專業人才;另一方面,科創企業所處行業較為分散,技術領域和經營模式差異較大,業務人員必須要對科創企業所處行業和業務前景充分了解,才能作出合理的投資和放貸決策。這就要求銀行必須圍繞自身業務發展規劃所確定的重點行業,培養人才,招攬人才,用好人才,留住人才,確保投貸聯動業務可持續發展。同時,銀行還可以積極與行業協會、高等院校、科研院所等機構的行業專家合作,統籌內外部資源,豐富人才儲備。


  五、構建多方合作協同機制,探索推動完善科創企業服務生態體系


  做好科創企業金融服務,需要多種結構的金融產品和多種形式的資金供給,包括天使投資、風險投資、銀行貸款、公開上市等,同時也需要擔保、評級、評估、抵質押登記、信息交流平臺等健全的基礎設施,為科技金融業務開展提供配套服務。銀監會通過投貸聯動試點探索推動試點地區地方政府和行業主管部門營造良好的社會信用環境,積極引入、培育和發展各類金融服務主體和中介機構,不斷完善科技金融生態體系。


  一是充分發揮風險分擔和補償作用。推動試點地區地方政府和行業主管部門整合資金資源,建立科創企業信貸風險補償基金,完善使用管理辦法,尤其是制定清晰的、可操作的補償條件,設定合理的補償比例,優化補償流程,縮短風險補償辦理周期,強化風險補償政策效果。簽訂多方協作框架,通過擔保合同、補償承諾等方式,明確科創企業信貸風險分擔責任,科創企業信貸業務不良貸款率一旦超過設定的風險容忍度,應由地方政府和投資子公司等有關主體及時進行代償或購買貸款,使銀行不良貸款保持在合理區間。


  二是完善科技金融配套基礎設施。推動試點地區地方政府和行業主管部門建立和完善科創企業數據庫,搭建信息共享平臺,整合工商、稅務、法院、銀行、擔保等數據,發布投融資信息,提高投融資供需匹配成功率。引導金融機構與高新園區、科技企業孵化器及其上下游核心企業等系統合作,充分發揮其平臺效應和科技資源集聚效應。健全科創企業知識產權的?;?、估值、質押和流轉體系,完善信用擔保、信用評級、資產評估等中介服務體系。


  三是加快發展科創企業產業鏈、創新鏈,提高創新創業成功率,降低金融風險。推動試點地區地方政府和行業主管部門加快科創企業孵化器建設,為早期科創企業提供包括孵化場地、公共設施、工商注冊、管理咨詢等方面的服務,降低創業者的創業風險和成本。著力打造科創企業家的培育工程,為企業家提供包括運營管理、投融資、法律法規等在內的培訓服務,提升其在市場、定位、營銷、融資等方面的專業水平,提高科創企業成功率。


  投貸聯動試點意義重大,是銀行業貫徹落實創新驅動發展戰略、支持“雙創”的重要舉措。試點過程中,銀監會將繼續堅持讓市場發揮決定性作用和更好發揮政府作用相結合,堅持改革創新、敢于突破與風險可控、商業可持續相統一,堅持統一政策框架與允許因地制宜相協調,做實做細試點各項工作,探索符合我國國情、適合科創企業發展的金融服務模式,為支持我國科技創新事業蓬勃發展作出貢獻。

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